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　　近来，美国总统提名人希拉里提出了一项旨在约束高频生意的税收办法提议，引起生意型开放式指数基金（ETF）职业人士的忧虑，以为该行动或许会影响商场的套利行为，并添加出资者生意成本。

　　“为了避免华尔街做出有损实体经济的不负责任行为，咱们需求更多的问责、更严峻的规则以及更有力的履行。”希拉里·克林顿在上星期提出，对一些过大及危险过高的金融公司进行管控，包含对高频生意进行更严厉的办理。

　　据了解，希拉里提议对高频生意中过多的“撤销买单”纳税，以冲击一些掠夺性的高频生意战略。一般，ETF相较于股票有更多的撤销生意单。数据显现，每一股成交之前，或许有20预成交单被撤销，而ETF则高达80单。据估测，高频生意呈现如此多的撤销单，首要是为了套利。高频生意者经过对某些股票或ETF进行很多挂单制造出价格或许快速上涨或跌落的形象，然后撤销这些买入或卖出挂单，导致商场跟风并从中获取赢利。这种只针对买单撤销纳税的做法，相比对一切的高频生意单纳税更具有针对性。

　　高频生意经过在十分短时间内生意以及撤销下单来获取赢利，这种算法驱动的生意行为导致了金融商场的动摇性，并且也排挤了一般出资者的参加，引起不少争议。2014年，金融作者刘易斯描绘高频生意内情的新书《FlashBoys》引起轩然，书中对美国商场上的高频生意中的种种内幕进行发表，责备高频生意公司使用高频生意的背面的物理优势进行不公平生意。

　　此次提议引起ETF业界的忧虑，首要原因是高频生意在ETF中占有了主导地位。据了解，一般在ETF和其追寻的股票之间，都存在着套利时机，由于只要套利生意才干抹平ETF和股票之间的价差，高频生意能够进步套利功率。其次，股票动摇变大、微观环境对股价全体影响更为显着时，ETF更受喜爱，而一起，高频生意参加者也更喜爱动摇性变大的环境，而ETF就成为一个很好的参加种类。

　　瑞士信贷剖析师AnaAvramovic指出，高频生意在推高ETF生意量方面起到了至关重要的作用。她预算，高频生意占到了现在ETF生意中70%的比率，这一预算远远高于股票中50%的比率。

　　剖析人士以为，希拉里此举是为了冲击有害的高频生意行为，并让其他的合理高频行为继续进行。但美国经济和方针研究中心的方针研究员NicoleWoo以为，此举或许过于杂乱，并或许有办法绕过。他以为，经过计算机的算法调整就能合理躲避但到达相同的套利作用，且全面的金融生意税收才是更有用的和简略的办法。

　　有商场人士忧虑，这种纳税行为或许会阻碍做市商发挥添加商场流动性的功用，并使得高频生意远离ETF产品。现代商场安排——一家美国高频生意联盟发言人以为，一旦这一规则出台，将会添加一切出资者在生意ETF的价差，并添加生意成本。

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